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经历两年疫情之后,谁将取代香港成为国际金融中心?

发布时间:   1404

真正的亚洲金融中心在哪里?

这几年,世界政治气候风云诡谲,全球化的秩序也在重新洗牌和重构。

过去20多年,香港一直是亚洲乃至全球的金融中心,承担着中国的外汇转化等重要任务。

但是,在新的变局中,香港的金融地位,似乎正在受到冲击。

最近也有不少这样的论调:新加坡、东京正在从中美的摩擦中渔翁得利。在重新洗牌后,谁会抓到下一手王炸?

经历两年疫情之后,谁将取代香港成为国际金融中心?

01

香港、新加坡

香港经历了两年的疫情,加上美国对香港金融机构实施的制裁,外界不少人担心,香港的金融中心地位或将受损,被新加坡等邻近地区取代。

今年4月,新加坡的交易量增长0.3%至每天5495亿美元,一举超过了中国香港,成为亚太地区最大的外汇市场。

经历两年疫情之后,谁将取代香港成为国际金融中心?

此外,去年7月,彭博社还援引一份报告称,美国正在考虑打击港元与美元挂钩政策的提议,通过限制香港银行购买美元的能力,来破坏当前港元的汇率制度。

资本天生是趋稳避险的,如果一个市场的不确定性太大,潜在风险太多,资本肯定会远离这个市场,转而寻求安全的市场。

尤其在国安法出台之后,部分美国金融机构放出负面消息让人们心生疑虑。

在此之前,我也一直相信:香港之所以是金融中心,是因为香港有高度独立的司法体系,和继承自英属殖民地的法律,能够有效保护私有财产,給了外资足够安全感,所以才吸引了大量西方资本。

经历两年疫情之后,谁将取代香港成为国际金融中心?

但是香港有的这些,新加坡全部都有,而且从这两年的经历来看,坡县政府的执政能力其实是略微优于港府的,但为什么从来只听见有人说新加坡“超越”香港,而不见香港什么时候需要跑在后面“超越”新加坡?

这其实也是西方希望让我们相信和一直向我们灌输的观点,从而让中国不敢对香港的司法体系进行系统改革。在国安法等重拳出击之前,不少人一直忧心忡忡,认为这是对香港司法独立的严重削弱,会极大影响香港的金融中心地位。

后来才发现,北京才是真正看穿了事情的本质,香港是亚洲金融中心不是由所谓的司法独立决定的,而是香港在中国与西方之间的特殊地位决定的。

经历两年疫情之后,谁将取代香港成为国际金融中心?

只要西方资本依然想挣中国市场的钱,只要大陆资本依然想通过香港进行安全的出海,无论香港的司法系统是否如同之前那样“过分独立”,香港始终是绕不过去的关键节点,金融中心的地位也不会受到严重影响。

新加坡的核心竞争力是它不是中国的一部分,而香港的核心竞争力是它是中国的一部分。

要知道,资本市场的最重要的核心功能是融资,这里面就有供给和需求端。如果只盯着需求端(投资者),认为机构都撤了,那是很愚蠢的事情。因为时代变了,不再是那个靠电报时间差就可以做无风险套利的时代,你的基金在哪?霍尔果斯、雅鲁藏布江、哪都无所谓,核心是你这个场子里可以投什么资产?

香港主要承接的内地市场,而新加坡承接的则是东南亚市场,真要说新加坡什么能够取代香港亚洲金融中心的地位,那就要看东南亚什么时候超越中国了。

不过,这种事真的可能么?

02

香港、上海

再来说说香港和上海,说上海取代香港金融中心地位的言论其实非常荒谬。说明这些人完全没有明白两座城市所发挥的具体作用。

经历两年疫情之后,谁将取代香港成为国际金融中心?

我国大约60%外资从香港流入内地,我国大约对外投资60%从香港流向国际。这就是现今我国的国际金融现状。

为什么不能走上海,深圳?这是因为中国的贸易和会计规则与国际不接轨,需要香港作为超级联系人中转两种制度的规则,资本才能和国际对流。

上海由于不具备国际规则转换规则的能力,所以他更多的是北京制定政策下管理我国国内金融的运营地,对于国际金融的运营和影响力,距离香港还是很远。

经历两年疫情之后,谁将取代香港成为国际金融中心?

那有人说,上海如果也完全放开与国际接轨,不就可以取代香港了么?

但你要知道,金融开放,大部分意味着灾难,而不是建成国际金融中心。

当初日本开放金融,结果被美国玩到死,失去的30年。

越南97年开放金融,导致东南亚经济危机。

经历两年疫情之后,谁将取代香港成为国际金融中心?

开放金融你就意味着大部分的情况下,你被资本家洗劫,而不是成为金融中心。即便90年代日本也是世界第二强国,gdp占了美国60%以上,东京也没有称为国际金融中心的资本,这才是真的事实。

试想目前上海具备足够的经验和实力进行金融监管同时保持足够的开放吗?显然不够和不能,所以上海开放金融,就等于金融危机。我国在上海的国际金融只是试点,小打小闹,对香港基本没有啥影响。

很多人很太天真,说开放金融,而我国的聪明之处在于国家金融软实力不强时,严格管控外汇的流入和流出,有时候很绝情,甚至是扼杀新业态,不过这样就使得国际金融资本无法对我国割韭菜,才有我国40多年稳定的发展。

我不否认上海也很发达,但是大部分的金融还是停留在国内,而不是国际。

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并且用上海取代香港对于国家和资本家来说需要大量时间和财力,也要承担风险,所以为什么放弃香港这个已经建成的金融中心不用,而需要去建设上海呢?不是多此一举吗?

03

真正的金融中心,其实在北京

不过香港作为一个金融中心也不是完全没有问题。

香港做为亚洲排名第一的金融中心,的确太依赖“北水”了。

香港对内地资金的依赖,我个人观察到的是两个方面:

一是大量内地企业来港上市融资,而投资者也有很多带有内地资金背景,相当于我买菜提到你家下厨吃饭。

另一个则是内地很多融资等资本运作项目因为受到规管,会通过香港做离岸基金的通道来达成目的。比如在开曼群岛成立一个SPC,然后在旗下设一个SP,再拿这个SP回到香港以资产管理的牌照进行业务运作,这里面的门路太多了,这样的业务都不可能在中国内地范围内进行。

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这是香港的优势所在,但你要说这些业务都是以香港为中心的,那就说不通了。香港的资本自由,法律完善,地理优势,以及语言优势,让香港中环成为“解放区”,基本上普通话主导,由此可见内地资金是多么需要香港这个特别行政金融中心。

了解这些之后,再回过头来看所谓的亚洲金融中心之争,也没什么意义了。按照区块链的讲法,上海、深圳、香港、东京、新加坡都不过是亚洲金融的节点,已经去中心化了。如果一定要选一个中心,只能是北京,那里开个会,发布一个资管新规什么的,这些亚洲金融节点,都得跟着颤抖。

其实这也是金融圈的一个共识性结论:中国的金融中心有且只有一个,就是北京;任何说是上海、深圳基本都属于金融圈小白水平。

经历两年疫情之后,谁将取代香港成为国际金融中心?

和大家分享一个故事:2014年特斯拉的CFO到中国谈合资厂的方案,高盛的3把手白人老头子Mark亲自迎接(Mark长居北京顺义某别墅),特斯拉CFO问Mark:“大家都说你是中国通,你认为中国的经济、金融中心在哪?”

Mark回答:”中国的经济、金融中心从前、现在和未来都将在北京,这种趋势还在一直在加深,从未减弱。”(后面就不细说了,容易和谐)

经历两年疫情之后,谁将取代香港成为国际金融中心?

这种情况下,当然有些人会说,香港不过是北京特赦的开曼群岛,拍拍脑袋就可以取消香港金融中心的特殊地位,这种说法理论上当然成立,可问题是,北京为什么需要这样做?

就算把香港弄死,接替它成为亚洲金融中心的也只会是新加坡而不是北京、上海。

有何意义?

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